8 月 14 日訊百度(納斯達克證券代碼：BIDU)周五發(fā)布了該公司截至 2020 年 6 月 30 日的第二季度財務(wù)報表。財報顯示，百度第四季度總營(yíng)收為 263.26 億元人民幣，同比增長(cháng)1%;歸屬百度公司的凈利潤為 24.12 億元人民幣 (非美國通用會(huì )計準則)，同比增長(cháng) 48%。

　　財報發(fā)布后，百度董事長(cháng)兼首席執行官李彥宏、首席財務(wù)官余正鈞，百度高級副總裁沈抖等高管出席財報電話(huà)會(huì )議。

　　以下為財報電話(huà)會(huì )議實(shí)錄：

　　分析師：我有個(gè)問(wèn)題，是關(guān)于你們的業(yè)務(wù)這一季度恢復情況如何的。你前面提到，醫療相關(guān)的業(yè)務(wù)反響不錯，這個(gè)消息還蠻鼓舞人心的。能否就恢復情況具體量化一下或談?wù)勏嚓P(guān)百分比?此外，像是第三季度展望里面寫(xiě)的那樣，我們未來(lái)、甚至是未來(lái)幾個(gè)季度，能期待多大規模的業(yè)務(wù)的恢復?另外，關(guān)于展望，你們談到其他幾個(gè)開(kāi)始慢慢恢復的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，能不能談?wù)?，還需要多長(cháng)時(shí)間才能看到更進(jìn)一步的恢復?還有，宏觀(guān)經(jīng)濟最近情況如何?相對于第一季度，你們第二季度的毛利表現相當之好，你們此等水平的盈利情況將是可持續的么?

　　李彥宏：關(guān)于醫療業(yè)務(wù)，如我前面提到的那樣，就年同比而言，其還在以?xún)晌粩蛋俜直鹊姆却蠓陆档?。但是，如果跟上一季度相比的?huà)，其恢復幅度還是非常顯著(zhù)的。我們預期，恢復幅度會(huì )保持在這一水平，就增長(cháng)曲線(xiàn)而言的話(huà)，第三季度的醫療業(yè)務(wù)可能會(huì )跟去年同期的情況相近。

　　我們也有看到其他一些領(lǐng)域呈現出類(lèi)似的趨勢，這也是為什么，如果大家讀一讀我們對于第三季度的展望，我們預期我們在第三季度跟去年同期相比會(huì )比第二季度做得更好一些，而第二季度算是中等水平，第二季度比第一季度有更好一些?？傮w而言，趨勢是好的。

　　如我在前面的發(fā)言中提到的那樣，在新冠疫情的大環(huán)境下，北京遭遇了第二次的小型爆發(fā)，我們預期不太會(huì )有更多的疫情的爆發(fā)，并且我們還是會(huì )保持一定量的銷(xiāo)售，因為我們的業(yè)務(wù)一部分仰賴(lài)于店鋪開(kāi)門(mén)做生意，這樣他們才會(huì )來(lái)百度買(mǎi)用于引入他們商店的“流量”。

　　就毛利和營(yíng)業(yè)利潤率而言，我們認為，大家可以預期跟前三個(gè)季度相似的水平。正如我們在去年五月討論這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候提到的那樣，我們跟大家承諾，我們會(huì )審視我們的運營(yíng)，看我們在哪里能進(jìn)行投資。六個(gè)月之后，大家也見(jiàn)證了一個(gè)表現相當強勁的第四季度，我們的損益表看起來(lái)是相當精實(shí)的。我們在第一季度和第二季度都采用了同樣的策略，因此大家可以預期，我們會(huì )在第三季度和第四季度繼續這樣做。

　　我得說(shuō)，第二季度的部分成本結構和某些因素有關(guān)，比如市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，其與我們能否有能力支出是有關(guān)系的，這得看我們的營(yíng)收情況，包括我們能否做一些推廣，能否采購相關(guān)解決方案。因此，隨著(zhù)經(jīng)濟的逐漸回溫，我們將可以采購更多高投資回報率的解決方案。同理，在第三季度和第四季度，很難進(jìn)行面試，人們在來(lái)辦公室這件事上是比較困難的。但是，隨著(zhù)疫情影響減弱，我們也能夠將面試這件事開(kāi)展起來(lái)，在預算允許的范圍內招人。

　　所以，我想說(shuō)，時(shí)間由第二季度向第三季度推進(jìn)，大家可以預期，按非通用會(huì )計準則計算，我們百度核心業(yè)務(wù)用在擴大團隊上的銷(xiāo)售成本和運營(yíng)支出將提高 10%。

　　分析師：我有兩個(gè)問(wèn)題，能否談?wù)勀銈冴P(guān)于騰訊與你們的一個(gè)競爭對手即將融合這件事的想法?這是否會(huì )給競爭格局帶來(lái)改變呢?百度將做怎樣的應對呢?另外，你們提到北京的新冠新疫情有影響到第二季度，我想了解一下，潛在的沖擊是怎樣的?有沒(méi)有影響到廣告商們呢?

　　沈抖：騰訊和搜狗這件事，已經(jīng)不是什么新聞了。他們從很早開(kāi)始就有合作了。我認為，就合作而言，不是什么新聞。其實(shí)呢，在手機業(yè)務(wù)方面，用戶(hù)會(huì )因某個(gè) APP 的核心功能而記住這個(gè) APP。百度 APP 建立起了“頭號全能搜索引擎”的品牌，我們認為，此等品牌影響力是很難復制的。

　　還有呢就是，對于百度而言，我們已經(jīng)轉而采取百度 APP 的策略了，以建立圍繞 APP 的生態(tài)系統。因此，實(shí)際上我們已經(jīng)在提升我們的用戶(hù)體驗了，不同于傳統的搜索引擎體驗，用戶(hù)已經(jīng)不僅僅只是信息的接收者，我們已經(jīng)在幫助我們的用戶(hù)實(shí)現他們腦中所想的所有想做的事情，不僅僅是服務(wù)，還包括網(wǎng)上購物。我們越是建立我們的生態(tài)系統，我們越能向用戶(hù)提供更好的功能。因此，我們認為，百度將繼續在搜索領(lǐng)域引領(lǐng)創(chuàng )新的浪潮，并持續我們的強勁表現。

　　余正鈞：讓我再補充一下，有必要理解不同的產(chǎn)品定位。比如，微信是一個(gè)社交網(wǎng)絡(luò )，社交網(wǎng)絡(luò )的作用就是把用戶(hù)聯(lián)結在一起，而搜索的目的不是把人與人連接起來(lái)，而是在于將人與特定內容聯(lián)系起來(lái)，不管是文本也好，還是照片也好，還是說(shuō)是視頻。當人們用社交網(wǎng)絡(luò )的時(shí)候，人們更想要快速地獲取最新消息和資訊，此時(shí)人們期待的是新聞推送，是很多的最新資訊。然而，當人們進(jìn)行搜索的時(shí)候，人們更多的是對某個(gè)話(huà)題有興趣。如李彥宏在前面的發(fā)言中提到的那樣，會(huì )有人收聽(tīng)關(guān)于某個(gè)話(huà)題的直播，一聽(tīng)就是超過(guò)一個(gè)小時(shí)，而此時(shí)大家期待的是相當豐富的內容。通常，這些內容來(lái)自某社交媒體賬號、某個(gè) APP 或某個(gè)網(wǎng)站。我們越是有更多的關(guān)于某個(gè)話(huà)題的內容，進(jìn)行搜索的人們越是能夠深入探索那個(gè)話(huà)題并感到極度舒適，因為他們可以找到更多的相關(guān)信息。因此，當社交媒體 APP 建立起更多的搜索功能的時(shí)候，他們確實(shí)可以在搜索方面表現得特別特別好。但是，他們會(huì )失去社交的功能。因此，這個(gè)問(wèn)題其實(shí)是關(guān)于騰訊是否想要將其打造得更加以搜索為中心，因為一旦他們開(kāi)始這樣子了，那他們無(wú)疑是為其他想要打造更好的社交產(chǎn)品的公司打開(kāi)大門(mén)了。

　　另外，北京的新疫情對我們的整體營(yíng)收沒(méi)有什么顯著(zhù)的影響。但是，它會(huì )帶來(lái)一些影響，因為我們的部分廣告主是位于中國北方地區的。我認為，影響應該是個(gè)位百分比的水平，不會(huì )更多了。

　　分析師：我的問(wèn)題是關(guān)于百度托管頁(yè)(Managed Page)的，在該季度，其在核心業(yè)務(wù)市場(chǎng)營(yíng)收的占比增長(cháng)到了 30%。依你們預期，百度托管頁(yè)(Managed Page)帶來(lái)的營(yíng)收是否會(huì )或者說(shuō)何時(shí)會(huì )占到百度核心業(yè)務(wù)市場(chǎng)營(yíng)收的 100% 呢?這是否可行呢?廣告主中已經(jīng)有多少已經(jīng)轉向百度托管頁(yè)(Managed Page)，而將作出改變的廣告主又占比多少呢?此外，能否談?wù)剰V告主的態(tài)度是怎樣的?你們是否感到，在中美高壓關(guān)系的大背景下，他們在支出方面的態(tài)度有顯著(zhù)的變化?

　　沈抖：其實(shí)在李彥宏前面的發(fā)言中，他已經(jīng)提到過(guò)廣告主在百度托管頁(yè)(Managed Page)方面的支出情況了。最開(kāi)始我們在推出百度托管頁(yè)(Managed Page)的時(shí)候，我們的目的在于，讓用戶(hù)在網(wǎng)站上的交易更加安全，并讓他們獲取更加真實(shí)可信的信息。隨著(zhù)時(shí)間的推進(jìn)，我們發(fā)現越來(lái)越多的廣告主自己開(kāi)始使用百度托管頁(yè)(Managed Page)了，這是在我們沒(méi)有進(jìn)行干涉的情況下發(fā)生的。這是因為，我們在給其增加越來(lái)越多的功能，這樣廣告主能夠顯著(zhù)提升他們的投資回報率。

　　那么，就采用百度托管頁(yè)(Managed Page)的廣告主數量而言，甚至更高，他們自主地采用了百度托管頁(yè)(Managed Page)。而隨著(zhù)我們推出的功能越來(lái)越多，會(huì )有更多的廣告主意識到百度托管頁(yè)(Managed Page)的優(yōu)勢，而采用率增長(cháng)將會(huì )越來(lái)越快。

　　余正鈞：你的問(wèn)題是，我們有沒(méi)有就百度托管頁(yè)(Managed Page)設定一定的目標。我們沒(méi)有一個(gè)特定目標。正如我們多次提過(guò)的那樣，重點(diǎn)在于我們可以通過(guò)百度的平臺獲取更多內容，以使用戶(hù)獲取更好的體驗。所以，我們的目的不在于讓 100% 的營(yíng)收都來(lái)自百度托管頁(yè)(Managed Page)，而是說(shuō)通過(guò)百度托管頁(yè)(Managed Page)和百度智能小程序，通過(guò)我們的百家號，更好地做內容，進(jìn)而去促進(jìn)我們的內容生產(chǎn)者和內容發(fā)行方。很顯然，這越多越好啦。

　　而因為我們做的是搜索引擎，我們對于搜索那些不在我們平臺上的內容這件事保持開(kāi)放態(tài)度。我們的目標是，盡可能地囊括更多的來(lái)自萬(wàn)維網(wǎng)的內容，我們從而能提升用戶(hù)體驗，而不僅僅局限于百度托管頁(yè)(Managed Page)。自我們開(kāi)始打造移動(dòng)端生態(tài)系統以來(lái)，我們有看到很多來(lái)自其他不同的地方的內容都匯聚到我們的平臺上來(lái)了。

　　而廣告主的態(tài)度呢，目前我們的廣告主主要跟國內的經(jīng)濟掛鉤，與人們是否可以入店購物的政策相關(guān)。隨著(zhù)中國進(jìn)一步放開(kāi)管制，人們會(huì )越來(lái)越想購物，我們的業(yè)務(wù)會(huì )不斷回溫。不用考慮中美關(guān)系緊張的問(wèn)題，這個(gè)對我們的業(yè)務(wù)的影響微乎其微。

　　分析師：能否談?wù)劙俣?APP 日活用戶(hù)量該季度較上季度下降的問(wèn)題。這是否是由于你們 APP 的下架整改呢?還是說(shuō)是人們回到各自的工作中去了?另外，你們有沒(méi)有計劃采取一些措施來(lái)推動(dòng)下半年日活用戶(hù)量的增長(cháng)呢?第二個(gè)問(wèn)題是，就美國證券交易委員會(huì )(SEC)調查愛(ài)奇藝一事，百度管理層的參與度大么?尤其是內部審查這一塊，如何保持高可信度和公平公正?

　　余正鈞：中國在第一季度受到了新冠疫情的劇烈的沖擊，人們在二月份的時(shí)候，保持社交距離這件事達到了峰值，甚至到了三月份，人們還是在保持社交距離，店鋪也都是關(guān)的，人們都待在家里，也不出門(mén)上學(xué)。我們在看日活用戶(hù)量的時(shí)候都是季度間比較，那很顯然，拿三月份的數值和六月份來(lái)比較的話(huà)，六月份的時(shí)候，很多地方的店都重新開(kāi)張了，一些學(xué)校也開(kāi)學(xué)了。三月和六月最大的不同點(diǎn)在于，人們走出了家門(mén)，因此，他們在 APP 上面花的時(shí)間也變少了。如果拿中國頂尖的那些 APP 來(lái)一同做比較的話(huà)，不光是百度 APP 有這個(gè)趨勢，這一趨勢是大同小異的，都是三月流量極高，而六月走低。過(guò)去幾天發(fā)布財報的幾家公司，大家都能看到這樣趨勢。

　　沈抖：我們確實(shí)有很多措施來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。我們正在給 APP 增加很多內容方面的服務(wù)，以提高用戶(hù)參與度，讓用戶(hù)更頻繁地、更久地使用我們的 APP 和產(chǎn)品。不光是內容，還有很多是針對不同的用戶(hù)群體的新的功能。

　　最近，我們在給大學(xué)開(kāi)發(fā)新的功能，當大學(xué)生們重新回歸校園，他們或許會(huì )有機會(huì )使用我們的最新的產(chǎn)品。近期，我們有看到回漲的趨勢，但是最近時(shí)值暑假，我們在不久的將來(lái)將有機會(huì )看到我們的產(chǎn)品性能如何。

　　余正鈞：讓我來(lái)談?wù)劽绹C券交易委員會(huì )(SEC)調查愛(ài)奇藝一事，當我們的子公司被“做空”的時(shí)候，不受支配的聲音很有存在的必要，愛(ài)奇藝的調查委員會(huì )加入進(jìn)來(lái)，召集了內部審核團隊并聘請了獨立的第三方顧問(wèn)。這一流程是源于卓越的公司管理，我們認為這樣的流程對獲取投資人的信任來(lái)說(shuō)極為重要。作為母公司的一份子，我們并不直接涉及此次的獨立調查。因此，我們不會(huì )去評論愛(ài)奇藝的情況。

　　或許，我可以談?wù)?，一般這種調查的流程如何。除了“做空報告”，還需要外部的獨立顧問(wèn)對財報中的數字進(jìn)行相關(guān)求證，這就意味著(zhù)這一流程將需要一定的時(shí)間。美國證券交易委員會(huì )(SEC)涉事其中，他們或許會(huì )問(wèn)第三方獨立顧問(wèn)一些問(wèn)題，而這會(huì )導致第三方獨立顧問(wèn)啟動(dòng)額外的審查步驟。

　　考慮到新冠疫情的大環(huán)境，如何讓這一流程不過(guò)分冗長(cháng)而超出正常的時(shí)間范圍呢?在過(guò)去沒(méi)有大流行的情況下，我們有看到的情況是，此類(lèi)調查一般需要幾個(gè)月，有的甚至超過(guò)一年。好的一點(diǎn)是，我們有非常優(yōu)秀的內部審查人員深入調查此事，尤其是，如果出現有力證據讓我們有理由相信這個(gè)公司在作假而報表數字不可信，那么公司會(huì )不采信他們關(guān)于審計的意見(jiàn)。

　　再次聲明，第三方獨立視角來(lái)看這件事對反駁不實(shí)指控來(lái)說(shuō)是非常重要的。我們會(huì )采取措施，以確保公司運營(yíng)良好，如有必要，我將站在其直接與我利益相關(guān)的角度來(lái)對其進(jìn)行干涉。只有這樣，我們才能在未來(lái)涉獵資本市場(chǎng)的時(shí)候作出正確的決策。

　　分析師：我的第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于除營(yíng)銷(xiāo)和廣告以外的其他服務(wù)的。你們在人工智能產(chǎn)品、云服務(wù)和智能交通的發(fā)布會(huì )上有提到過(guò)，非營(yíng)銷(xiāo)和廣告業(yè)務(wù)在這一季度成為營(yíng)收增長(cháng)的重要因素。那么，在未來(lái)三五年，這類(lèi)非廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收是否有可能超過(guò)你們目前的廣告營(yíng)收呢?另外一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于股份回購的?；刭彽慕痤~從 10 億美元提到了 30 億美元，我們大家都知道你們在境內人民幣儲備方面相當強勁，你們有沒(méi)有計劃將更多人民幣換成美元，以完成股份的回購，還是說(shuō)以其他的方式支付呢?

　　余正鈞：關(guān)于人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)到底有多強勁，或者說(shuō)非廣告營(yíng)收未來(lái)走向如何，我想說(shuō)的是，這一塊會(huì )變成我們增長(cháng)中很重要的一部分，大家可以看到，百度核心業(yè)務(wù)中非廣告的部分占比越來(lái)越大，還蠻明顯的，我們預期這將大大地推動(dòng)整體的增長(cháng)。我在前面提到，光是云相關(guān)業(yè)務(wù)，這一季度就達到了 20 億人民幣，再加上其他業(yè)務(wù)，比如小度、智能交通，云相關(guān)業(yè)務(wù)是超過(guò)這些業(yè)務(wù)的體量的。

　　關(guān)于股份回購，我們有一系列獲得美元的途徑。當然，我們可以將人民幣換成美元，只要機會(huì )來(lái)了，我們肯定會(huì )抓住。另外一種方式是，我們可以將我們之前投資的一些資產(chǎn)賣(mài)掉，我們其實(shí)一直都在這么做，我們一直在關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格，然后我們看我們需要多少現金，只要我們覺(jué)得某部分投資沒(méi)有戰略性重要性，那我們就可以考慮將其賣(mài)掉。

　　分析師：我的問(wèn)題是關(guān)于你們的投資的。讓我們來(lái)將你們的業(yè)務(wù)進(jìn)行一下劃分，一個(gè)是面向消費者的業(yè)務(wù)，可以劃分成三大塊，另一個(gè)是面向企業(yè)的業(yè)務(wù)，你們的人工智能、云服務(wù)、阿波羅(Apollo)計劃等等。因此，我可以想象，這其中每個(gè)領(lǐng)域可以占很大的一塊。那么，你們對今年下半年以及明年的投資是怎樣規劃的?如果你們可以將這些領(lǐng)域進(jìn)行排序的話(huà)，你們的優(yōu)先順序是怎么排的?你們將優(yōu)先投資在哪些領(lǐng)域?

　　李彥宏：我認為，我們任何一個(gè)業(yè)務(wù)都有其各自的潛力，無(wú)論是面向消費者的業(yè)務(wù)還是面向企業(yè)的業(yè)務(wù)。就面向消費者的業(yè)務(wù)而言，沈抖和余正鈞在前面的發(fā)言中都提到了，我們還有很多事情可以去做，尤其是通過(guò)技術(shù)去向用戶(hù)提供更好的內容服務(wù)，也為我們的廣告主帶來(lái)更高的轉化率。

　　而就面向企業(yè)的業(yè)務(wù)而言，這一塊的業(yè)務(wù)很顯然會(huì )增長(cháng)得更快，我們會(huì )繼續大力地在我們所選擇的領(lǐng)域進(jìn)行投資，在未來(lái)的很多年里，這些領(lǐng)域都將持續地增長(cháng)，我們在我們所選擇進(jìn)入的領(lǐng)域都正保持著(zhù)領(lǐng)導地位。

　　余正鈞：關(guān)于優(yōu)先順序，很顯然，我們對于我們的優(yōu)先事項保持堅定不移的態(tài)度，如果大家有仔細留意，我們面向消費者的業(yè)務(wù)主要是 APP 內服務(wù)，而除人工智能業(yè)務(wù)之外，我們提到了三個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尤其是云，其業(yè)務(wù)體量是超過(guò)其他業(yè)務(wù)的，這一塊的市場(chǎng)巨大。我們也在人工智能領(lǐng)域有奪取領(lǐng)先地位的優(yōu)勢。因此，APP 內服務(wù)和人工智能是我們的首要優(yōu)先投資領(lǐng)域。人工智能領(lǐng)域中的各個(gè)子領(lǐng)域發(fā)展得都相當好，而云相關(guān)業(yè)務(wù)首當其沖。
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